फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने कहा कि अधिकारी कम ब्याज दरों की भीड़ में नहीं हैं, सेंट्रल बैंक पिछले साल दर में कमी के एक स्ट्रिंग के बाद मुद्रास्फीति पर आगे की प्रगति को देखने के लिए रुक रहा है।
पॉवेल ने बुधवार को कहा, “हमें अपनी नीतिगत रुख को समायोजित करने की जल्दी में रहने की आवश्यकता नहीं है,”
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने 2024 के अंतिम महीनों में पूर्ण प्रतिशत बिंदु से दरों को कम करने के बाद, संघीय धन की दर को 4.25%-4.5%की सीमा में रखने के लिए सर्वसम्मति से मतदान किया।
एक ठोस श्रम बाजार के साथ मिलकर मजबूत आर्थिक विकास अधिकारियों को फिर से दरों को समायोजित करने से पहले शीतलन मुद्रास्फीति के आगे के सबूतों की प्रतीक्षा करने की अनुमति देता है। यह उन्हें यह भी मूल्यांकन करने के लिए समय प्रदान करता है कि कैसे राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की आव्रजन, टैरिफ और करों पर नीतियां अर्थव्यवस्था को प्रभावित कर सकती हैं।
पॉवेल ने कहा, “समिति यह देखने के लिए इंतजार कर रही है कि क्या नीतियां लागू की जाती हैं।” “हमें उन नीतियों को व्यक्त करने की आवश्यकता है, इससे पहले कि हम अर्थव्यवस्था के लिए उनके निहितार्थ क्या होंगे, इसका एक प्रशंसनीय आकलन करना शुरू कर सकते हैं।”
मार्च में फेड की अगली बैठक में दरों में कटौती की क्षमता के बारे में विशेष रूप से पूछे जाने पर, पॉवेल ने दोहराया नीति निर्माता कम उधार लेने की लागत में भीड़ में नहीं हैं। उन्होंने जोर देकर कहा कि फेड मुद्रास्फीति पर आगे की प्रगति का सुझाव देते हुए “सीरियल रीडिंग” देखना चाहता है।
हाल के हफ्तों में अन्य अधिकारियों की टिप्पणियों के साथ, टिप्पणी से संकेत मिलता है कि फेड कुछ समय के लिए पकड़ में रह सकता है।
ट्रम्प के उद्घाटन के एक सप्ताह बाद फेड का नवीनतम निर्णय आया। केंद्रीय बैंक के लगातार आलोचक ट्रम्प ने पहले ही सुझाव दिया है कि वह पॉवेल से बेहतर ब्याज दरों को समझता है। फेड प्रमुख ने संवाददाताओं को बताया कि वह राष्ट्रपति के संपर्क में नहीं थे और ट्रम्प ने दरों पर की गई हालिया टिप्पणियों पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
बैठक के बाद के बयान में, अधिकारियों ने दोहराया कि मुद्रास्फीति “कुछ हद तक ऊंचा” बनी हुई है, लेकिन इसके 2% लक्ष्य की ओर प्रगति करने के लिए एक संदर्भ को हटा दिया-एक परिवर्तन पॉवेल ने कहा कि एक नीति संकेत भेजने के लिए नहीं था। फेड नीति निर्माताओं ने श्रम बाजार के अपने विवरण को भी अपडेट किया।
बयान के अनुसार, “बेरोजगारी दर हाल के महीनों में निम्न स्तर पर स्थिर हो गई है, और श्रम बाजार की स्थिति ठोस बनी हुई है।”
अधिकारियों ने यह भी दोहराया कि उनकी मुद्रास्फीति और रोजगार लक्ष्यों के जोखिम “संतुलन में मोटे तौर पर” हैं और अतिरिक्त दर समायोजन की “सीमा और समय” आने वाले डेटा और दृष्टिकोण पर निर्भर करेगा।
तटस्थ दर
फेड अधिकारी अर्थव्यवस्था पर कुछ दबाव रखना चाहते हैं ताकि मुद्रास्फीति को उनके 2% लक्ष्य तक ठंडा हो सके, लेकिन अभी नीति निर्माताओं के लिए एक महत्वपूर्ण सवाल यह है कि वर्तमान में कितनी ब्याज दरें गतिविधि पर रोक लगाती हैं।
पॉवेल ने कहा कि उनका मानना है कि नीति सार्थक रूप से है, लेकिन अत्यधिक प्रतिबंधात्मक नहीं है, दरों को जोड़ना “सार्थक रूप से ऊपर” तथाकथित तटस्थ दर है, नीति का एक रुख जो न तो नम है और न ही विकास को उत्तेजित करता है। अधिकारियों ने पिछले एक साल में इस दर के अपने अनुमानों को बार-बार संशोधित किया है, जो कि मजबूत-से-अपेक्षित आर्थिक गतिविधि और मजबूत उत्पादकता वृद्धि के बीच है।
पिछले महीने, फेड अधिकारियों ने संकेत दिया कि वे 2025 के सभी के लिए सिर्फ दो दर कटौती की उम्मीद करते हैं, जो पहले प्रत्याशित की तुलना में कटौती का एक उथला रास्ता है। नीति निर्माता मार्च में अपनी अगली बैठक में अर्थव्यवस्था और दरों पर अपने अनुमानों को अपडेट करेंगे।
इस महीने की दर में कटौती में कमी के बीच अनिश्चितता बढ़ती है कि मुद्रास्फीति कैसे विकसित होगी।
जबकि सेंट्रल बैंक के मुद्रास्फीति के लक्ष्य की ओर प्रगति 2024 के पिछले कुछ महीनों में रुकी हुई थी, नए साल ने संकेत दिए हैं कि नीचे की ओर प्रवृत्ति जल्द ही फिर से शुरू हो सकती है।
मुद्रास्फीति आंकड़े
इस महीने की शुरुआत में प्रकाशित आंकड़ों से पता चला कि दिसंबर में अपेक्षा से कम उपभोक्ता कीमतों का एक अंतर्निहित उपाय बढ़ गया, जिसमें छह महीने में पहला कदम उठाया गया। उस और अन्य आंकड़ों ने अर्थशास्त्रियों को यह अनुमान लगाने के लिए प्रेरित किया है कि शुक्रवार को होने वाले आंकड़े मुख्य व्यक्तिगत खपत व्यय मूल्य सूचकांक दिखाएंगे, जो खाद्य और ऊर्जा को बाहर करता है, पिछले महीने सिर्फ 0.2% बढ़ा।
उसी समय, ट्रम्प के टैरिफ खतरे आउटलुक में अनिश्चितता को इंजेक्ट कर रहे हैं, कुछ अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी कि वे मुद्रास्फीति और अन्य होंगे – जिनमें फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर शामिल हैं – मुद्रास्फीति पर प्रभाव का तर्क आमतौर पर छोटा और अल्पकालिक होगा।
दिसंबर में, पॉवेल ने कहा कि कुछ फेड अधिकारियों ने संभावित सरकारी नीतियों को अपने आर्थिक अनुमानों में शामिल करना शुरू कर दिया था। उस सभा के मिनटों से पता चला कि “लगभग सभी” प्रतिभागियों ने मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण के लिए उल्टा जोखिमों को नोट किया, जो व्यापार और आव्रजन नीति में संभावित बदलावों के कारण भाग में बढ़ गया था।
इस सप्ताह की बैठक में केंद्रीय बैंक की दर-निर्धारण समिति में चार क्षेत्रीय फेड बैंक राष्ट्रपतियों ने मतदान पदों पर घूम लिया। शिकागो फेड के राष्ट्रपति ऑस्टन गूल्सबी, बोस्टन फेड चीफ सुसान कॉलिन्स, सेंट लुइस फेड के अल्बर्टो मुसलेम और कैनसस सिटी फेड के अध्यक्ष जेफ श्मिड 2025 में नीति पर मतदान करेंगे, साथ ही बोर्ड ऑफ गवर्नर्स और न्यूयॉर्क फेड अध्यक्ष जॉन विलियम्स पर अपने सात सहयोगियों के साथ। ।
फेड ने मासिक कैप को खजाने की राशि पर बनाए रखा, जो कि हर महीने $ 25 बिलियन में पुनर्निवेश किए बिना परिपक्व होने की अनुमति देता है, जबकि बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के लिए कैप को 35 बिलियन डॉलर में अपरिवर्तित रखा गया था।
