चीन की पहली तिमाही में आर्थिक विकास ने अपेक्षाओं को पार कर लिया, ठोस खपत और औद्योगिक उत्पादन से कम हो गए, लेकिन विश्लेषकों को डर लग रहा था कि अमेरिकी टैरिफ दशकों में एशियाई बिजलीघर के लिए सबसे बड़ा जोखिम पैदा करते हैं।
राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने चीनी सामानों पर आंखों से पानी के स्तर तक टैरिफ को उकसाया है, जिससे बीजिंग को अमेरिकी आयात पर प्रतिशोधात्मक कर्तव्यों को थप्पड़ मारने के लिए प्रेरित किया गया है, जिन्होंने दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के लिए दांव उठाया है और वित्तीय बाजारों में झांसा दिया है।
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बुधवार को आंकड़ों से पता चला कि चीन का सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) एक साल पहले से जनवरी-मार्च तिमाही में 5.4% बढ़ गया, जो चौथी तिमाही से अपरिवर्तित था, लेकिन 5.1% की वृद्धि के लिए एक रॉयटर्स पोल में विश्लेषकों की उम्मीदों को पार कर गया।
अगली कुछ तिमाहियों में विकास की गति में तेजी से ठंडा होने की उम्मीद है, हालांकि, वाशिंगटन के टैरिफ शॉक ने महत्वपूर्ण निर्यात इंजन को हिट कर दिया, चीनी नेताओं पर दबाव डालने के लिए दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को एक भी कील पर रखने के लिए अधिक समर्थन उपायों को रोल करने के लिए।
नोमुरा के अर्थशास्त्रियों ने एक नोट में कहा, “चीन की अर्थव्यवस्था एक साथ दो सामग्री का सामना करती है: आंतरिक रूप से चल रही संपत्ति का पतन और अभूतपूर्व अमेरिकी-चीन व्यापार युद्ध बाहरी रूप से।”
जबकि सरकारी प्रोत्साहन ने खपत को बढ़ावा दिया और निवेश का समर्थन किया, द इकोनॉमिस्ट इंटेलिजेंस यूनिट के वरिष्ठ अर्थशास्त्री जू तियानचेन ने कहा कि “एक जबरदस्त और समय पर नीति प्रतिक्रिया” की आवश्यकता है, जो अमेरिकी टैरिफ से अतिरिक्त दबाव को देखते हुए है।
निर्यात चीन की अर्थव्यवस्था में एक अकेला उज्ज्वल स्थान बना हुआ है, पिछले साल एक ट्रिलियन-डॉलर के व्यापार अधिशेष के साथ विकास को कम करने में मदद करता है, यहां तक कि एक लंबे समय तक संपत्ति क्षेत्र की गिरावट और सुस्त घरेलू मांग एक ठोस वसूली को कम करने के लिए जारी है।
यह बीजिंग के लिए नीतिगत चुनौती को जटिल करता है क्योंकि ट्रम्प के चीन के विशाल व्यापार इंजन पर अथक ध्यान केंद्रित करने से एक प्रमुख विकास चालक को बंद करने की धमकी दी जाती है।
चीन के प्रमुख ली किआंग ने कहा कि इस सप्ताह देश के निर्यातकों को “गहन” बाहरी परिवर्तनों का सामना करना होगा, और अधिक घरेलू खपत का समर्थन करने की कसम खाई होगी।
निवेशकों ने बड़े पैमाने पर बेहतर-से-अपेक्षित डेटा को देखा, चीन के बेंचमार्क शंघाई कम्पोजिट इंडेक्स के साथ एक WOBBLY सत्र को थोड़ा ऊपर कर दिया, जबकि युआन गिर गया, क्योंकि आत्मविश्वास एक अंधेरे विकास के दृष्टिकोण के बीच था।
“अभूतपूर्व” चुनौती
दरअसल, क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर गति ने एक नरम अंडरबेली पर प्रकाश डाला, जिसमें अर्थव्यवस्था पहली तिमाही में 1.2% का विस्तार करती है, जो अक्टूबर-दिसंबर में 1.6% से धीमा है।
2025 के लिए, अर्थव्यवस्था को साल-दर-साल 4.5% गति से बढ़ने की उम्मीद है, रॉयटर्स पोल ने दिखाया, पिछले साल की 5.0% की गति से धीमा और लगभग 5.0% के आधिकारिक लक्ष्य से कम गिर गया। वैश्विक निवेश बैंकों ने इस वर्ष के लिए अपने चीन जीडीपी पूर्वानुमानों को तेजी से कम कर दिया है।
दंडात्मक अमेरिकी कर्तव्यों का हवाला देते हुए, एएनजेड ने बुधवार को अपने चीन 2025 सकल घरेलू उत्पाद का पूर्वानुमान 4.8% से 4.2% की कटौती की, जबकि नोमुरा ने 4.5% से 4.0% की कमी कर दी।
यूबीएस और भी अधिक निराशावादी था, इस सप्ताह के होने के कारण एशियाई दिग्गजों के लिए अपने 2025 के विकास का पूर्वानुमान 4% से 3.4% हो गया, इस धारणा पर कि चीन-यूएस टैरिफ हाइक जगह में रहेगा और बीजिंग अतिरिक्त उत्तेजना को रोल आउट करेगा।
यूबीएस के विश्लेषकों ने एक नोट में कहा, “हमें लगता है कि टैरिफ शॉक चीन के निर्यात के लिए अभूतपूर्व चुनौतियां पैदा करता है और घरेलू अर्थव्यवस्था में भी बड़ा समायोजन करेगा।”
जबकि कई अन्य देशों को अमेरिकी टैरिफ में बह गया है, ट्रम्प ने चीन को सबसे बड़े लेवी के लिए 145%की धुन के लिए लक्षित किया है। अमेरिकी व्यापार कार्यों को “एक मजाक” के रूप में खारिज करते हुए, बीजिंग ने अमेरिकी माल पर 125% कर्तव्यों के साथ वापस आ गया है।
बेरोजगारी, अपस्फीति संकट
संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ सर्पिलिंग व्यापार युद्ध ने अलग -अलग डेटा में कुछ चमकदार नोटों को ले लिया।
खुदरा बिक्री, खपत का एक प्रमुख गेज, जनवरी-फरवरी में 4.0% प्राप्त करने के बाद मार्च में 5.9% साल-दर-साल बढ़ा, जबकि पहले दो महीनों में फैक्ट्री आउटपुट ग्रोथ 5.9% से 7.7% हो गई। दोनों नंबरों ने विश्लेषकों के पूर्वानुमानों में सबसे ऊपर है।
खुदरा बिक्री में तेजी से घरेलू इलेक्ट्रॉनिक्स और फर्नीचर की बिक्री में तेज-दो अंकों के लाभ से प्रेरित था, जो सरकार के उपभोक्ता वस्तुओं के व्यापार-योजना द्वारा मदद की गई थी।
लेकिन चीन की संपत्ति की गिरावट समग्र वृद्धि पर एक खींच रही थी, पहले तीन महीनों में इस क्षेत्र में निवेश 9.9% साल-दर-साल गिर गया। मार्च नए घर की कीमतें महीने में अपरिवर्तित थीं।
बुधवार के आंकड़ों से व्यापक आवेग अभी भी एक असमान आर्थिक सुधार की ओर इशारा करते हैं, विशेष रूप से ऊंचा बेरोजगारी और लगातार अपस्फीति को कमजोर मांग पर ईंधन की चिंताओं का दबाव।
ANZ के मुख्य चीन के अर्थशास्त्री रेमंड येउंग ने कहा, “अच्छा जीडीपी एक अर्थव्यवस्था के समग्र आर्थिक स्वास्थ्य का प्रतिनिधित्व नहीं करता है।” “अपस्फीति और युवा बेरोजगारी प्राथमिक चिंताएं बनी हुई है।”
इसके अलावा, विश्लेषकों का कहना है कि चीन के मार्च के निर्यात में एक उछाल – नवीनतम ट्रम्प टैरिफ को हराने के लिए शिपमेंट में भाग लेने वाले कारखानों द्वारा संचालित – आगे के महीनों में तेजी से उल्टा होगा क्योंकि भारी अमेरिकी लेवी प्रभावी लगते हैं।
उत्तेजना के लिए पर्याप्त कमरा
नीति निर्माताओं ने बार -बार कहा है कि देश में अर्थव्यवस्था को बढ़ाने के लिए पर्याप्त कमरा और उपकरण हैं, और विश्लेषकों को पिछले साल देर से मौद्रिक आसान कदमों के एक ब्लिट्ज के बाद आने वाले महीनों में और समर्थन उपायों की उम्मीद है।
इस महीने की शुरुआत में, फिच ने चीन की संप्रभु क्रेडिट रेटिंग को डाउनग्रेड कर दिया, तेजी से बढ़ते सरकारी ऋण और सार्वजनिक वित्त के लिए जोखिमों का हवाला देते हुए, नीति निर्माताओं के लिए एक मुश्किल संतुलन अधिनियम का सुझाव दिया, जो एक व्यापार मंदी के खिलाफ गार्ड के लिए खपत का विस्तार करने की मांग कर रहा था।
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“मौजूदा स्थिति चीन के अतीत में अनुभव किए गए नकारात्मक झटकों के समान है, जैसे कि 2020 में कोविड -19 का प्रकोप और 2008 में वैश्विक वित्तीय संकट।” “हम एक बड़े राजकोषीय विस्तार को छोड़कर टैरिफ शॉक के खिलाफ चीनी अधिकारियों के लिए सीमित विकल्प देखते हैं।”
