सुप्रीम कोर्ट ने शुक्रवार को जेएसडब्ल्यू स्टील लिमिटेड को पुनर्जीवित किया ₹भूषण पावर एंड स्टील लिमिटेड (BPSL) के लिए 19,700 करोड़ रिजॉल्यूशन प्लान, अपने मई के फैसले को उलटते हुए, जिसने ऋण-लादेन कंपनी के परिसमापन का निर्देशन किया था। अपने फैसले में, अदालत ने लेनदारों की समिति (COC) के फैसलों की पवित्रता की पुष्टि की और भारत के दिवालियापन शासन में सबसे विवादास्पद अध्यायों में से एक के लिए बहुत जरूरी स्पष्टता लाने की मांग की।
भारत के मुख्य न्यायाधीश भूषण आर गवई के नेतृत्व में एक पीठ ने कहा कि जेएसडब्ल्यू स्टील की योजना, 2018 में 97% से अधिक ऋणदाताओं द्वारा अनुमोदित और एनसीएलटी और एनसीएलएटी दोनों द्वारा मंजूरी दे दी गई, केवल इसलिए अमान्य नहीं किया जा सकता था क्योंकि इसके कार्यान्वयन में बोली लगाने वाले के नियंत्रण से परे परिस्थितियों में देरी हुई थी।
बेंच, जिसमें जस्टिस सतीश चंद्र शर्मा और के विनोद चंद्रन भी शामिल हैं, ने स्वीकार किया कि 2018 और 2024 के बीच बीपीएसएल की संपत्ति के प्रवर्तन निदेशालय (ईडी) संलग्नक ने एक असुरक्षित कानूनी बाधा पैदा की, जिसने भुगतान और इक्विटी के जलसेक को सही ठहराया।
सत्तारूढ़ JSW स्टील के लिए अनिश्चितता के वर्षों को समाप्त करता है, जिसने पहले से ही BPSL को अपने संचालन में एकीकृत कर दिया है, अपने Jharsuguda संयंत्र में क्षमता का विस्तार किया है, और हजारों नौकरियों को बनाए रखा है। यह बैंकिंग प्रणाली को नुकसान का एक नया दौर भी छोड़ देता है, जिसमें लेनदारों को बनाए रखने के लिए सेट किया गया है ₹19,350 करोड़ पहले से वितरित।
अदालत ने उधारदाताओं की मांग को खारिज कर दिया ₹अतिरिक्त वसूली में 6,000 करोड़, रिज़ॉल्यूशन प्रक्रिया के दौरान अर्जित मुनाफे और देरी से भुगतान पर ब्याज सहित।
जेएसडब्ल्यू के इस तर्क को स्वीकार करते हुए कि इसकी बोली एक “के रूप में, जहां-जहां-आईएस” आधार पर की गई थी, बेंच ने कहा कि अंतरिम लाभ बोली लगाने वाले के थे, लेनदारों को नहीं। दिवालिया और दिवालियापन संहिता (IBC) के लिए, सत्तारूढ़ मई के फैसले द्वारा बनाई गई अशांति के बाद स्थिरता की भावना को पुनर्स्थापित करता है। एक योजना को पुनर्जीवित करने से जो पहले से ही काफी हद तक लागू हो चुका था, शीर्ष अदालत ने संकेत दिया है कि संकल्प आवेदक न्यायिक अनुमोदन की अंतिमता पर भरोसा कर सकते हैं।
JSW के लिए, निर्णय सीमेंट अपनी विकास रणनीति के लिए एक परिसंपत्ति केंद्रीय पर नियंत्रण करता है। लेनदारों के लिए, यह पहले से बनाई गई वसूली का संरक्षण सुनिश्चित करता है। और इन्सॉल्वेंसी इकोसिस्टम के लिए, यह उस सिद्धांत को पुष्ट करता है जो संकल्प, परिसमापन नहीं, पसंदीदा मार्ग रहता है।
जेएसडब्ल्यू स्टील की समीक्षा याचिका का पूर्वाभ्यास करने के बाद पीठ ने 11 अगस्त को निर्णय लिया था। यह समीक्षा सुप्रीम कोर्ट के 2 मई के फैसले से हुई, जिसने जेएसडब्ल्यू स्टील की रिज़ॉल्यूशन प्लान को रद्द कर दिया और बीपीएसएल के परिसमापन का आदेश दिया। उस फैसले ने वित्तीय क्षेत्र को चौंका दिया, जिससे बैंकों को लौटने के लिए मजबूर होना पड़ा ₹19,350 करोड़ पहले से ही JSW द्वारा भुगतान किया गया और लगभग रखा गया ₹जोखिम में 34,000 करोड़ बैंक ऋण।
संविधान के अनुच्छेद 142 के तहत अपनी असाधारण शक्तियों का आह्वान करते हुए, मई में दो-न्यायाधीशों की बेंच ने योजना के साथ गलती पाई थी। लेकिन 31 जुलाई को, एक अन्य बेंच ने पिछले आदेश को याद किया, आईबीसी सिद्धांतों के गलतफहमी को स्वीकार करते हुए, तथ्यात्मक अशुद्धियों पर निर्भरता, और उन तर्कों पर विचार किया गया जो पहले की सुनवाई के दौरान नहीं उठाए गए थे। इसने एक ताजा सुनवाई और शुक्रवार के फैसले का मार्ग प्रशस्त किया, व्यापक रूप से जेएसडब्ल्यू स्टील के बीपीएसएल को पकड़ने के लिए अंतिम अवसर के रूप में देखा गया।
BPSL 2017 में भारत के रिजर्व बैंक द्वारा पहचाने गए 12 बड़े कॉर्पोरेट डिफॉल्टरों में से एक था। ₹47,000 करोड़। एक कसकर चुनाव लाने वाली बोली प्रक्रिया के बाद, JSW स्टील 2018 में शीर्ष बोली लगाने वाले के रूप में उभरा ₹19,700 करोड़ की पेशकश, पिछले टाटा स्टील को किनारा करना।
2019 में नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल द्वारा अनुमोदित किए गए ऋणदाताओं द्वारा योजना को मंजूरी दे दी गई थी, और 2020 में राष्ट्रीय कंपनी लॉ अपीलीय ट्रिब्यूनल द्वारा बरकरार रखा गया था।
लेनदारों को असंतोष, पूर्व प्रमोटरों से आपत्तियों और प्रवर्तन कार्यवाही द्वारा मुकदमों की एक श्रृंखला ने बार -बार संकल्प में देरी की। JSW आखिरकार मार्च 2021 में केवल 900 दिन बाद ही अपनी योजना को मंजूरी देने के लगभग 900 दिन बाद कार्यभार संभालने में सक्षम था। तब से, कंपनी का दावा है कि यह बीपीएसएल की उत्पादन क्षमता को लगभग दोगुना कर दिया है, 2017 में 2.3 मिलियन टन प्रति वर्ष से 2025 में 4.5 एमटीपीए तक।
