स्टॉक-बाज़ार में पहली बार स्पेसएक्स रॉकेट की कीमत

यह एक ऐसा आईपीओ था जो कभी होने वाला नहीं था। 12 जून को, एलोन मस्क ने अपने टेक्सास मुख्यालय से नैस्डैक के लिए शुरुआती घंटी बजाई। स्पेसएक्सउनकी रॉकेटरी ठोस है, इसकी सार्वजनिक शुरुआत हो चुकी है। 135 डॉलर प्रत्येक पर, कंपनी के 5% शेयरों की बिक्री से 75 बिलियन डॉलर जुटाए गए, जिससे यह अब तक की सबसे बड़ी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश बन गई (चार्ट देखें) और श्री मस्क को दुनिया का पहला खरबपति बना दिया।

श्री मस्क ने लंबे समय से स्पेसएक्स की लिस्टिंग का विरोध किया है, उनका तर्क है कि सार्वजनिक स्वामित्व एक दिन में दर्जनों रॉकेट, चंद्रमा और मंगल ग्रह के उपग्रहों और शहरों से भरे आसमान को लॉन्च करने की उनकी भव्य दृष्टि पर बहुत अधिक अल्पकालिक बाधाएं लगाएगा। लेकिन वह कारोबार के शुरुआती दौर से संतुष्ट होंगे। कहा जाता है कि स्पेसएक्स के शेयरों को लगभग चार गुना अधिक सब्सक्राइब किया गया है, संभवतः बड़े संस्थानों के बजाय खुदरा निवेशकों के लिए असामान्य रूप से उच्च अनुपात आरक्षित होने के कारण। कारोबार के पहले दिन शेयर 161 डॉलर पर बंद हुए, जो 19% अधिक है और कंपनी का मूल्य लगभग $2.1 ट्रिलियन तक पहुंच गया – पिछले साल $18.7 बिलियन का राजस्व और $4.9 बिलियन का शुद्ध घाटा वाली कंपनी के लिए यह एक चौंका देने वाला आंकड़ा है।

निवेशक वास्तव में क्या खरीद रहे हैं? स्पेसएक्स पर दांव तीन चीजों पर दांव है: वह स्थान बहुत सारा पैसा कमाएगा; इसका अधिकांश भाग विशेष रूप से AI पर बनाया जाएगा; और श्री मस्क-जिन्होंने चीजों की व्यवस्था की है ताकि वह कंपनी का पूर्ण नियंत्रण बनाए रख सकें-वह इसे वितरित करने वाले व्यक्ति हैं।

अंतरिक्ष का रास्ता पहले से ही श्री मस्क के लॉन्चपैड से होकर गुजरता है। स्पेसएक्स का सस्ता, आंशिक रूप से पुन: प्रयोज्य फाल्कन 9 रॉकेट, जिसने पहली बार 2010 में उड़ान भरी थी, ने इसे दुनिया की प्रमुख अंतरिक्ष शक्ति बना दिया है। पिछले साल स्पेसएक्स ने पृथ्वी पर प्रत्येक कंपनी और देश के संयुक्त रूप से दोगुने से अधिक द्रव्यमान को कक्षा में लॉन्च किया था। कंपनी को अपने स्टारशिप मेगा-रॉकेट के साथ उस प्रभुत्व को मजबूत करने की उम्मीद है, जिसे पूरी तरह से पुन: प्रयोज्य बनाया गया है और इसलिए फाल्कन 9 की तुलना में प्रति टन पेलोड बहुत सस्ता है।

स्पेसएक्स को पहले ही अंतिम सीमा पर कम से कम एक सोने की परत मिल गई है। इसके सस्ते रॉकेटों ने इसे 10,000 से अधिक स्टारलिंक उपग्रह लॉन्च करने की अनुमति दी है। ये बीम 12 मिलियन से अधिक व्यक्तिगत ग्राहकों के साथ-साथ एयरलाइंस, शिपिंग कंपनियों और (अपनी स्टारशील्ड सहायक कंपनी के माध्यम से) अमेरिकी सरकार की विभिन्न शाखाओं तक इंटरनेट पहुंच प्रदान करते हैं। स्टारलिंक तेजी से बढ़ रहा है, और कम से कम अभी के लिए यह कंपनी का एकमात्र लाभदायक हिस्सा है। पिछले वर्ष इसने $4.4 बिलियन का परिचालन लाभ कमाया, जो पिछले वर्ष $2 बिलियन से अधिक था।

लेकिन स्पेसएक्स का अधिकांश उच्च मूल्यांकन उपग्रहों के दूसरे, बहुत बड़े और अधिक लाभदायक समूह को उड़ाने की योजना पर निर्भर करता है। अनुमान है कि अमेरिका के हाइपरस्केलर्स अपने एआई मॉडल को सशक्त बनाने के लिए डेटा सेंटर बनाने में इस साल लगभग 800 अरब डॉलर खर्च करेंगे। श्री मस्क सोचते हैं कि भविष्य में उन्हें अपना पैसा खर्च करने के बजाय अपने सर्वर को अंतरिक्ष में रखना बेहतर होगा।

मुद्दा यह है कि स्थलीय डेटा केंद्रों का निर्माण पहले से ही कठिन और संभावित है कठोर हो जाओ. बिजली और उपकरणों की कमी है. स्थानीय लोग अक्सर इसका जमकर विरोध करते हैं. कई अमेरिकी राज्यों ने नए निर्माण पर प्रतिबंध लगा दिया है या ऐसा करने पर विचार कर रहे हैं। इनमें से कोई भी प्रतिबंध कक्षाओं पर लागू नहीं होता है। सौर ऊर्जा प्रचुर मात्रा में है (और पृथ्वी की तुलना में अधिक तीव्र है)। और परेशान करने वाला कोई पड़ोसी नहीं। यदि स्टारशिप को काम पर लगाया जा सकता है, तो अर्थव्यवस्था को भी चलाया जा सकता है अधिक विश्वसनीय जितना वे पहली नज़र में लग सकते हैं। स्पेसएक्स या तो अपने स्वयं के एआई उत्पादों से पैसा कमाएगा (फरवरी में फर्म ने एक्सएआई, श्री मस्क की एआई लैब खरीदी) या अन्य एआई कंपनियों को कंप्यूटिंग पावर बेचकर। कंपनी ने पहले ही पृथ्वी पर मौजूदा कोलोसस डेटा केंद्रों की क्षमता किराए पर लेने के लिए एंथ्रोपिक और Google दोनों के साथ बहु-अरब डॉलर के सौदे पर हस्ताक्षर किए हैं।

आईपीओ से कुछ दिन पहले, स्पेसएक्स ने इस बारे में अधिक विवरण पेश किया कि यह सब कैसे काम करेगा। इसका पहला एआई उपग्रह एक पारंपरिक डेटा सेंटर में एक रैक के बराबर कंप्यूटिंग शक्ति रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। बिजली 70 मीटर के संयुक्त पंखों वाले सौर पैनलों के दो सेटों से आती है और रेडिएटर्स के दो सेटों द्वारा ठंडा की जाती है, प्रत्येक लगभग दस मीटर लंबा होता है। श्री मस्क ने कहा, “इसमें से बहुत सी तकनीक हम पहले ही स्टारलिंक के उपग्रहों के लिए बना चुके हैं”। “हमें नहीं लगता कि यह कोई बहुत कठिन समस्या है।”

कंपनी अगले साल शुरू होने वाले एआई उपग्रहों के उत्पादन के साथ अपने स्टारलिंक उपग्रह कारखाने के बड़े विस्तार की योजना बना रही है। सबसे पहले वास्तविक कंप्यूटिंग किसी भी सांसारिक डेटा सेंटर में पाए जाने वाले ऑफ-द-शेल्फ भागों द्वारा की जाएगी – हालांकि स्पेसएक्स अंततः एक और विशाल, अभी तक निर्मित होने वाली फैक्ट्री में अपने स्वयं के एआई चिप्स बनाने की उम्मीद करता है जिसे श्री मस्क “टेराफैब” कहते हैं।

संशयवादियों का कहना है कि कक्षीय डेटा केंद्रों का कभी प्रयास नहीं किया गया। पूरी योजना स्टारशिप पर निर्भर करती है, जो पहले ही देर हो चुकी है। और बाजार पहले से ही अस्थिर हैं: स्पेसएक्स के आईपीओ से पहले के दिनों में, एआई पर सवार कई बड़ी कंपनियों के शेयर की कीमतें इस चिंता के कारण तेजी से गिर गईं कि उछाल वास्तव में कितना टिकाऊ है।

फिर भी स्पेसएक्स की कहानी एक ऐसी कंपनी की है जो बार-बार ऐसे काम कर रही है जिन्हें अधिकांश पर्यवेक्षक असंभव मानते थे। 2000 के दशक की शुरुआत में यह असंभव माना जाता था कि एक निजी कंपनी तरल-ईंधन वाले रॉकेट को कक्षा में स्थापित कर सकती है; स्पेसएक्स ने इसे 2008 में संचालित किया था। पुन: उपयोग के लिए रॉकेट लैंडिंग को विज्ञान कथा के रूप में देखा जाता है। इन दिनों श्री मस्क की फर्म इसे सप्ताह में दो बार से अधिक करती है। डॉटकॉम बूम के दौरान कई अन्य कंपनियों ने निचली कक्षा से इंटरनेट तक पहुंचने की कोशिश की। वे सभी नष्ट हो गये।

चाहे श्री मस्क के विश्वासी या उनके आलोचक अंततः सही साबित हों, बहुत से लोग स्वचालित रूप से स्पेसएक्स पर कटाक्ष करेंगे। कई प्रमुख सूचकांकों ने शुरुआत में स्पेसएक्स स्टॉक को शामिल करने के लिए अपने नियमों को बदल दिया। इसका मतलब यह है कि इन सूचकांकों पर नज़र रखने वाले सस्ते, लोकप्रिय फंड स्वचालित रूप से शेयर खरीद लेंगे। बुखार का सपना या भविष्य का खाका: श्री मस्क की योजनाओं के बारे में आप जो भी सोचते हों, आपकी सेवानिवृत्ति आय का कुछ हिस्सा शायद अब उन पर निर्भर करता है।