वैश्विक कीमतों के मुकाबले भारत में चांदी भारी प्रीमियम पर कारोबार कर रही है, क्योंकि दुनिया में कीमती धातु का सबसे बड़ा उपभोक्ता लाखों निवेशकों की बढ़ती मांग से जूझ रहा है।
वैश्विक कीमतों की तुलना में प्रीमियम 10% तक बढ़ गया है, जिससे भौतिक रूप से समर्थित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों को नई सदस्यता निलंबित करने के लिए प्रेरित किया गया है।
वहीं, ज्वैलर्स दिवाली से पहले मजबूत मांग को पूरा करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं, जब पारंपरिक रूप से चांदी की खरीदारी बढ़ती है।
चांदी की कमी क्यों है?
वैश्विक चांदी की मांग पिछले चार वर्षों में आपूर्ति से अधिक हो गई है, जिससे पिछले पांच वर्षों में उत्पादित अधिशेष खर्च हो गया है। 2025 में भी, आपूर्ति गति बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रही है, क्योंकि लगभग 70% चांदी अन्य धातुओं के खनन का उप-उत्पाद है, जिससे यह सीमित हो जाता है कि मूल्य वृद्धि पर उत्पादन कितनी तेजी से प्रतिक्रिया दे सकता है।
आपूर्ति की कमी के बीच, औद्योगिक मांग, विशेष रूप से नवीकरणीय ऊर्जा और उच्च तकनीक क्षेत्रों से, लगातार बढ़ रही है।
आपूर्ति और मांग के बीच अंतर ने महत्वपूर्ण निवेश आकर्षित किया है, जिसमें भौतिक रूप से समर्थित ईटीएफ, सिक्के और बार की खरीद शामिल है, जिससे संरचनात्मक घाटा और बढ़ गया है और कीमतें नई रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई हैं।
सितंबर में अमेरिकी महत्वपूर्ण खनिजों की मसौदा सूची में शामिल किए जाने के बाद अमेरिका में चांदी के शिपमेंट में उछाल से बाजार में और तनाव आ गया है।
चांदी की कमी से भारत बुरी तरह प्रभावित क्यों है?
भारत, दुनिया में चांदी का सबसे बड़ा उपभोक्ता है, इस धातु का उपयोग चांदी के बर्तन, आभूषण, सिक्के, बार और सौर ऊर्जा से लेकर इलेक्ट्रॉनिक्स तक औद्योगिक अनुप्रयोगों में करता है। यह अपनी 80% से अधिक मांग को पूरा करने के लिए आयात पर निर्भर है।
2025 के पहले आठ महीनों में, चांदी का आयात 42% गिरकर 3,302 टन हो गया, जबकि निवेश मांग, खासकर चांदी ईटीएफ से, रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई। इस उछाल ने 2024 में आयातित अधिशेष को अवशोषित कर लिया, जिससे एक कमी पैदा हो गई जिसे अब अतिरिक्त विदेशी शिपमेंट के माध्यम से पूरा करने की आवश्यकता है।
भारत अपना चाँदी आयात क्यों नहीं बढ़ा पा रहा है?
भारत में, चांदी जिस भारी प्रीमियम पर वायदा कीमतों पर कारोबार कर रही है, वह सामान्य परिस्थितियों में बैंकों को नकद प्रीमियम का लाभ उठाने के लिए आयात को बढ़ावा देने के लिए प्रोत्साहित करेगी।
लेकिन प्रमुख उत्पादक देशों से सीमित आपूर्ति, मजबूत औद्योगिक और निवेश मांग और लॉजिस्टिक बाधाओं ने प्रमुख व्यापारिक केंद्रों में भौतिक बाजार को सख्त कर दिया है। लंदन में, पट्टे की दरें, या भौतिक चांदी उधार लेने की लागत, 30% से अधिक बढ़ गई है।
भारतीय सिल्वर ईटीएफ ने नई सदस्यताएँ क्यों निलंबित कर दी हैं?
सिल्वर ईटीएफ में सितंबर में 53.42 अरब रुपये का रिकॉर्ड प्रवाह देखा गया, यह प्रवृत्ति अक्टूबर की शुरुआत तक जारी रही। नियामक नियमों के तहत, भौतिक रूप से समर्थित ईटीएफ को चांदी की सब्सक्राइब की गई मात्रा को भौतिक रूप में रखना चाहिए, जो आमतौर पर बैंकों और सराफा डीलरों से खरीदी जाती है।
लेकिन, जब उन्होंने पिछले सप्ताह चांदी खरीदने की कोशिश की, तो उन्हें भारी प्रीमियम का भुगतान करने के लिए मजबूर होना पड़ा। इन प्रीमियमों ने नए ग्राहकों के लिए अधिग्रहण की लागत में वृद्धि की है। निवेशकों को बढ़ी हुई कीमतें चुकाने से बचाने के लिए, ईटीएफ ने नई सदस्यताएँ अस्थायी रूप से निलंबित कर दी हैं।
अन्य लोग चांदी की कमी को कैसे समायोजित कर रहे हैं?
कमी ने निर्माताओं के लिए चांदी के बर्तन का उत्पादन करना लगभग असंभव बना दिया है, जबकि सिक्के और बार – लोकप्रिय त्योहारी उपहार – भारी प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं। निवेशकों को कीमतों में और बढ़ोतरी की उम्मीद है, इसलिए कुछ लोग पुरानी हिस्सेदारी बेचने को तैयार हैं, जिससे स्क्रैप की आपूर्ति कम रहेगी।
