NVIDIA का “नया सामान्य” यह बुरा नहीं लगता है। लेकिन एआई प्रचार की लहरों में एक बाजार में जागता है, यहां तक कि उद्योग के सबसे बड़े जहाज को भी जोड़ा जा सकता है।
कंपनी की राजकोषीय दूसरी तिमाही रिपोर्ट जुलाई में समाप्त होने वाली अवधि में एक साल पहले से 56% की बिक्री के साथ रिकॉर्ड राजस्व और परिचालन लाभ की एक और अवधि को चिह्नित किया गया था। यह वास्तव में सबसे धीमी विकास दर है जिसे एनवीडिया ने दो वर्षों से अधिक समय में रिपोर्ट किया है, लेकिन यह अभी भी बहुत अधिक है कि अन्य मेगाकैप टेक कंपनियां वर्तमान में क्या प्रबंधन कर रही हैं। और यह चीन के लिए एआई चिप्स की बिक्री के साथ राष्ट्रीय-सुरक्षा चिंताओं के कारण प्रभावी रूप से बंद हो जाता है।
NVIDIA की विकास क्षमता निवेशकों और बड़े पैमाने पर बाजार के लिए ब्याज का एक महत्वपूर्ण क्षेत्र बनी हुई है। इस साल की शुरुआत में घबराहट के एक क्षण के बाद, राष्ट्रपति ट्रम्प ने अपने व्यापार युद्ध को बंद कर दिया, नविडिया वापस आ गई है। बुधवार के बंद होने तक, 2 अप्रैल को ट्रम्प के “लिबरेशन डे” घटना के बाद से स्टॉक 65% था, जबकि Microsoft, Amazon.com, मेटा प्लेटफ़ॉर्म और Google के माता -पिता, वर्णमाला के लिए 27% के औसत लाभ के साथ। वे अपनी एआई सेवाओं का निर्माण करने के लिए एनवीडिया के चिप्स को तड़कने में सबसे अधिक खर्च करने वाली कंपनियां होती हैं।
NVIDIA अब एकमात्र सार्वजनिक कंपनी है जिसमें मार्केट कैप $ 4 ट्रिलियन से अधिक है। वह एक भयानक उच्च बार सेट करता है यहां तक कि मजबूत संख्या हमेशा मिलती नहीं है। NVIDIA के डेटा सेंटर सेगमेंट के राजस्व में हाल की तिमाही में साल दर साल 56% की वृद्धि हुई। लेकिन यह अभी भी वॉल स्ट्रीट के अनुमानों से थोड़ा कम हो गया, स्टॉक को घंटे के कारोबार में लगभग 3% नीचे भेज दिया।
NVIDIA का दृष्टिकोण मजबूत है। कंपनी को उम्मीद है कि मौजूदा तिमाही में राजस्व में लगभग 7.3 बिलियन डॉलर जोड़ने की उम्मीद है – इसकी सबसे बड़ी अनुक्रमिक कूद – अपने ब्लैकवेल चिप परिवार के साथ गर्म मांग में।
चीन एक प्रमुख प्रश्न चिह्न बना हुआ है। Nvidia पिछले महीने एक बड़ी जीत थी जब ट्रम्प प्रशासन ने पाठ्यक्रम को उलट दिया और कहा कि Nvidia इसे बेच सकता है H20 चिप चीनी बाजार के लिए। लेकिन कंपनी ने बुधवार को खुलासा किया कि उसने उन चिप्स में से किसी को भी नहीं भेजा है और मौजूदा तिमाही में नहीं हो सकता है “क्योंकि हम भू -राजनीतिक मुद्दों के माध्यम से काम करना जारी रखते हैं।” Nvidia ने कहा कि यह अभी तक के बारे में किसी भी प्रकाशित नियमों को देखने के लिए नहीं है 15% कटौती ट्रम्प प्रशासन ने चीन को एआई चिप्स की किसी भी बिक्री की मांग की है।
संक्षेप में, तिमाही एनवीडिया की प्रतिस्पर्धी ताकत दोनों के एक अच्छे अनुस्मारक थी और विशेष रूप से कांटेदार स्थिति कंपनी अब के क्रॉसहेयर में कब्जा करती है वैश्विक व्यापार युद्ध। CHATGPT के लॉन्च के दो साल से अधिक समय बाद AI निवेशों का विस्फोट हो गया, Nvidia जनरेटिव AI सेवाओं को बिजली देने के लिए आवश्यक चिप्स के प्रकारों में निर्विवाद नेता बना हुआ है। और इसकी स्थिति प्रीमियम मूल्य निर्धारण शक्ति को बनाए रखने के लिए पर्याप्त मजबूत है। NVIDIA के सकल मार्जिन ने नवीनतम तिमाही में 72.4% मारा और उम्मीद है कि जनवरी में 70% रेंज में वर्तमान वित्त वर्ष का समय समाप्त होने की उम्मीद है। NVIDIA ने CHATGPT के लॉन्च से पहले वर्षों में कम 60% रेंज में सकल मार्जिन का औसत किया।
लेकिन उस मूल्य निर्धारण शक्ति को अभी भी डांटा जा सकता है। प्रतियोगिता प्रतिद्वंद्वियों से बढ़ती रहती है, जैसे कि उन्नत सूक्ष्म उपकरण; अमेज़ॅन और Google जैसे प्रमुख ग्राहकों द्वारा इन-हाउस में डिज़ाइन किए गए चिप्स; और यहां तक कि स्टार्टअप्स की एक लहर भी जो एनवीडिया के मार्जिन में एक अवसर देखती है। एक वैश्विक व्यापार युद्ध में व्यापार करने की लागत भी बढ़ती रह सकती है, खासकर अगर एनवीडिया चीन में अपने लोकप्रिय ब्लैकवेल चिप्स के एक संस्करण को बेचने के लिए अनुमोदन प्राप्त करने की कोशिश करता है। एआई किंगमेकर के रूप में एनवीडिया के जीवन का मतलब यह भी है कि मुकुट कभी -कभी भारी होता है।
डैन गलाघेर को लिखें dan.gallagher@wsj.com
