इन्फोसिस लिमिटेड के पारिवारिक कार्यालय के सह-संस्थापक एनआर नारायण मूर्ति भारत में स्टार्टअप्स पर सतर्क हो रहे हैं, वैल्यूएशन और ग्रोथ पैंग्स में एक मार्ग के बीच।
कैटामरन वेंचर्स एलएलपी के अध्यक्ष दीपक पदाकी ने एक साक्षात्कार में ब्लूमबर्ग को बताया, “विकास से जूझ रहे स्टार्टअप्स के पास लाभप्रदता के लिए एक स्पष्ट रास्ता नहीं है या अधिक प्रगति नहीं कर रहे हैं, 30-40%की छूट पर बेचा जा रहा है।”
उन्होंने कहा, “इन कंपनियों में निवेश करने वाले फंड अपनी हिस्सेदारी बेचना चाहते हैं क्योंकि वे अपने फंड की शर्तों के अंत तक पहुंच रहे हैं,” उन्होंने कहा। “निजी इक्विटी या द्वितीयक फंड के लिए अवसर हो सकता है, लेकिन हमारे पास उन कंपनियों को लेने के लिए बैंडविड्थ नहीं है जिन्हें टर्नअराउंड के लिए व्यापक हाथ से पकड़ने की आवश्यकता है।”
कैटमरन देश के सबसे बड़े निजी निवेशकों में से एक है, जो मूर्ति के लिए $ 1.3 बिलियन चल रहा है। जबकि भारत का स्टार्टअप दृश्य दुनिया के सबसे बड़े में से एक है, वैल्यूएशन ने कई कंपनियों के लिए नोज किया है जो बढ़ने के लिए संघर्ष करते हैं और जैसा कि निवेशक कठिन सवाल पूछते हैं।
उदाहरण के लिए, सॉफ्टबैंक ग्रुप कॉर्प-समर्थित ओयो होटल एक बार भारत के सबसे मूल्यवान स्टार्टअप्स में से एक था, जिसकी कीमत 2019 में $ 10 बिलियन थी। लेकिन कड़ी प्रतिस्पर्धा ने इसके मूल्यांकन और कमाई को नुकसान पहुंचाया है। इसने तब से वापस उछाल दिया है, लेकिन कई बार अपने स्टॉक लिस्टिंग में देरी हुई है।
बैन एंड कंपनी के अनुसार, 2021 में पांडिमिक के दौरान वेंचर कैपिटल एंड ग्रोथ डील ने महामारी के दौरान 38.5 बिलियन डॉलर पर पहुंचने के लिए बढ़े, जबकि उत्साह गिर गया, सौदे अभी भी पूर्व-पांदुक स्तर से ऊपर हैं, 2024 में थोड़ा ठीक होकर 13.7 बिलियन डॉलर की हिट हुई। इससे पता चलता है कि भारत के पारिवारिक कार्यालय, उद्यम पूंजी फर्म और अल्ट्रा हाई नेट-वर्थ व्यक्ति कैसे शुरुआती चरण की कंपनियों और उनके संस्थापकों के लिए चेक लिखना जारी रखते हैं।
सावधानी से आग्रह करता है
कैटमरन सावधानी बरतने वालों में से हैं। इसने 2024 की शुरुआत के बाद से केवल दो फर्मों में निवेश किया है, यह तर्क देते हुए कि उच्च विकास और लाभदायक स्टार्टअप के लिए मूल्यांकन बहुत अधिक हैं। इसी समय, कैटामरन का कहना है कि बहुत अधिक नियंत्रण के बिना अल्पसंख्यक दांव के लिए सौदे अब आकर्षक नहीं हैं।
यह अब विनिर्माण में निवेश करने के लिए गियर को स्थानांतरित कर रहा है, जबकि इसके अधिकांश पोर्टफोलियो सार्वजनिक बाजारों और मुट्ठी भर तकनीकी स्टार्टअप में हैं। इसकी होल्डिंग में स्पेसएक्स और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड शामिल हैं।
हाल ही में, परिवार के कार्यालय ने भविष्य में एयरोस्पेस, इलेक्ट्रिक वाहन, इलेक्ट्रॉनिक्स और शायद चिकित्सा उपकरणों जैसी विशिष्ट आपूर्ति श्रृंखलाओं के भीतर कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना शुरू कर दिया है, क्योंकि भारत स्थानीय विनिर्माण को बढ़ावा देने और निर्यात केंद्र बनने की कोशिश करता है। फर्म छोटे और मध्यम उद्यमों के लिए स्काउटिंग कर रही है, जिनमें एक या दो कारखाने हैं, लेकिन स्केल करना चाहते हैं।
जबकि विनिर्माण क्षेत्र के भीतर एआई के प्रभाव को कुछ समय के लिए महसूस नहीं किया जा सकता है, पडकी ने कहा कि भारत में लाभ लेने के लिए एक छोटी खिड़की है, खासकर जब से इसकी लागत बढ़त है जो कि गायब हो सकती है क्योंकि स्वचालन आदर्श बन जाता है।
“अधिक रोगी पूंजी को तैनात करने की क्षमता के साथ एक पारिवारिक कार्यालय के रूप में, विनिर्माण हम जो करना चाहते हैं उसके साथ उपयुक्त रूप से फिट बैठता है,” उन्होंने कहा।
